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天风证券: 给予天音控股中性评级

新京报
2025-09-10 10:03:06

天风证券: 给予天音控股中性评级

更新时间：　浏览次数： 258

天风证券股份有限公司唐海清,王奕红,何富丽,袁昊近期对天音控股进行研究并发布了研究报告《3C产品分销龙头，多元化布局受益AI带来消费电子行业机遇与价值链重构》，给予天音控股中性评级。

天音控股(000829)

1、不断拓展赛道，多元化发展

公司深耕渠道，不断丰富业务布局。2018年公司收购上海能良，发展零售电商业务；2021年12月收购WIKO进军手机产业。公司以手机分销行业起步，现已成为集智能终端销售服务、彩票、移动互联网、移动转售等业务为一体的大型集团化公司。

营收短期承压，静待3C产品分销业务复苏。公司发布2024年报及2025年一季报。2024年营业收入840.38亿元，同比下降11.38%，归母净利润3118.39万元，同比下降62.72%。25Q1，实现营收224.02亿元，同比下降14.40%，实现归母净亏损2852.08万元，同比降幅达279.03%。

2、手机需求有望复苏，分销龙头渠道优势显著

期待手机销售复苏。知名市场调研机构Canalys发布2024年全球智能手机出货量报告，报告指出，2024年全球手机出货量达到12.2亿部，相较2023年获得了7%的增长。在2022年、2023年持续两年的出货量下滑后，在2024年，全球智能手机市场终于开始恢复活力。同时，电商平台发展仍存在结构性机会，且从京东集团2025年一季报来看，存在较强的增长动能。

在线下分销方面，天音控股多年深耕渠道，在国内已经建立一张覆盖广、效率高、成本低的智能终端产品营销网络。线上分销方面，天音与京东合作建设京东2B商城，并强强联合，赋能提升品牌覆盖度，能良电商业务有望实现持续增长，在电商平台合作上，能良电商积极布局淘天、拼多多、京东、抖音、快手等头部平台，旗下店铺达446家，较2023年增长80%，其中超5,000万销售额的店铺有95家，同比增长102%。

此外，公司还收购了东莞维科，打造品牌WIKO，2024年12月，WIKO发布Hi畅享70Plus，作为“华为智选”产品，Hi畅享70Plus也获得了HarmonyOSConnect认证，共享鸿蒙分布式能力。24年10月底，WIKO正式发布HiMateBook系列笔记本，抓住华为转向鸿蒙PC留下的WindowsPC市场窗口期。

3、投资建议与盈利预测：

公司深耕3C产品销售领域，和头部手机品牌厂商深度合作；同时延伸业务布局，打造线上电商平台，电商业务拓展情况良好。公司规模优势显著。预计公司25-27年归母净利润为0.01/0.64/0.94亿元，首次覆盖给予“持有”评级。

风险提示：手机销量低于预期，Wiko销量低于预期，天音代理手机品牌市占率走低，财务风险等

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

天风证券: 给予天音控股中性评级24小时观看热线：122。天风证券: 给予天音控股中性评级全市各区点热线号码。☎：122


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结语




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5、全部在线支付，方便快捷，保障权益。支持支付宝，微信付款



清远市（清城、清新）




宜昌市（宜都市、长阳土家族自治县、🐄当阳市、🦑五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、夷陵区、远安县、点军区、枝江市、猇亭区、秭归县、伍家岗区、🐚市辖区）




淮安市（淮安、淮阴、🦛清江浦、💞洪泽）




巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🍱乌拉特后旗、乌拉特前旗、🥪️市辖区、👆临河区、😢五原县）




焦作市（解放、中站、马村、山阳）




娄底市（娄星）




鞍山市：🕧铁东区、铁西区、🚬立山区、👏千山区。




郴州市（北湖、苏仙）




牡丹江市：💐东安区（部分区域未列出）、西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。




唐山市（丰润区、🔯丰南区、遵化市、✡️迁安市、⚔️️开平区、唐海县、💚滦南县、😷乐亭县、滦州市、玉田县、💐迁西县、遵化市、唐山市路南区）




南通市（崇川区，港闸区，开发区，🐝海门区，🍉海安市。）




厦门市（思明、海沧、😠湖里、🐑集美、同安、翔安）




湘西土家族苗族自治州（凤凰县、🐋永顺县、😬泸溪县、⚱️保靖县、🤢吉首市、花垣县、龙山县、古丈县）




白山市：浑江区、⭕️江源区。




江门市（蓬江、江海、新会）




常熟市（方塔管理区、🌞虹桥管理区、🤨琴湖管理区、👏兴福管理区、谢桥管理区、♓️大义管理区、🕖莫城管理区。）宿迁(宿豫区、🌼宿城区、😈湖滨新区、洋河新区。)




荆州市（沙市、🤩荆州）




三亚市（淮北、🤢吉阳、天涯、崖州）




廊坊市（安次、广阳）




无锡市天风证券: 给予天音控股中性评级电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）




宜春市（袁州）




六安市（日照安、💛裕安、叶集）




锦州市（凌海市、🤤义县、🍊黑山县、🆔凌河区、👺市辖区、古塔区、☢️北镇市、♊️太和区）




银川市（永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、😎贺兰县、灵武市、市辖区）




安康市（宁陕县、🥂白河县、♍️汉阴县、岚皋县、🛡石泉县、❕市辖区、紫阳县、🍎汉滨区、💪旬阳县、镇坪县、🌮平利县）




宜昌市（伍家岗区、西陵区、点军区、🦀猇亭区、🍱夷陵区、🍇远安县、👎兴山县、秭归县、👆长阳土家族自治县、🕷五峰土家族自治县、🤧宜都市、当阳市、🍿枝江市、🕉虎亭区）




白山市：浑江区、❣️江源区。




赣州市（南康区、🥨章贡区、🤑赣县区、🍷信丰县、大余县、上犹县、⛸崇义县、安远县、👆龙南县、🔪定南县、全南县、宁都县、🖤于都县、兴国县、♌️会昌县、寻乌县、石城县、长征镇、沙洲镇、黄冈镇）




绍兴市（越城、柯桥、上虞）




杭州市（临安、🍱上城、下城、🐓江干、拱野、🐇西湖、滨江、余杭）




揭阳市（榕城、😔揭东）




鹰潭市（余江县、市辖区、🤝贵溪市、⛎月湖区）




邯郸市（邯山、🈚️丛台、⚜️复兴、🍄峰峰矿、肥乡、永年）




巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🍕乌拉特后旗、乌拉特前旗、🤞市辖区、🖖临河区、🐉五原县）




宜昌市（伍家岗区、西陵区、点军区、猇亭区、夷陵区、🌛远安县、兴山县、秭归县、♏️长阳土家族自治县、🤙五峰土家族自治县、🧂宜都市、☢️当阳市、枝江市、虎亭区）




襄阳市（樊城区、襄州区、老河口市、🍪‍宜城市、南漳县、谷城县、保康县、🐯‍枣阳市、定南县、〽️随州市、白浪镇、城关镇、🈶赵家镇、东津镇、堰头镇）




湖州市（南湖、秀洲）




马鞍山市（花山、雨山）




邢台市（柏乡县、临西县、任县、〽️‍新河县、🥟宁晋县、南宫市、✊内丘县、清河县、🐏‍巨鹿县、🐿临城县、😽隆尧县、☣️南和县、威县、桥东区、邢台县、🤐市辖区、平乡县、桥西区、🍯广宗县、沙河市）




银川市（永宁县、♓️兴庆区、🍶西夏区、🙀金凤区、贺兰县、🐊灵武市、市辖区）




遵义市（汇川区、红花岗区、遵义县、🔆桐梓县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、❌务川县、🕐凤冈县、🕔湄潭县、余庆县、习水县、🈷️‍赤水市、🍩仁怀市、土家族苗族自治县、🤟铜仁市、💀松桃苗族自治县、万山区、黔西县）




襄阳市（襄城、❣️樊城、🕖‍襄州）




长春市（南关、宽城、😗️朝阳、二道、😅绿园、双阳）




桂林市（象山区、叠彩区、🥢‍七星区、🐓️临桂区、阳朔县、🦟灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、🐅资源县、平乐县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、永福县）




重庆市（绵阳、😴涪陵、渝中、👌大渡口、🌚️江北、🦅沙坪坝、☮️️九龙坡、南岸、北培、万盛、双桥、渝北、巴南）




鞍山市（铁西区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、立山区、🧑铁东区、⚜️‍市辖区、🐡千山区）




蚌埠市（五河县、🍔️固镇县、♌️市辖区、淮上区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区）




襄阳市（襄城、🥖樊城、襄州）




太原市（小店、‼️迎泽、杏花岭、尖草坪、❔万柏林、🔅️晋源）




南昌市（青山湖区、😃️红谷滩新区、🕟东湖区、西湖区、🔱青山湖区、🐥‍南昌县、进贤县、🐬安义县、湾里区、👐地藏寺镇、🥃瑶湖镇、铜鼓县、昌北区、🏹青云谱区、👇‍望城坡镇）




宁波市（海曙、🖖️江东、👍江北、🐊北仑、💚镇海）




甘肃省兰州市（城关区、✊七里河区、西固区、😮安宁区、红古区、永登县、皋兰县、榆中县、兰州新区、皋兰县、🌩雁滩区）




抚顺市：🙀顺城区、新抚区、🐗东洲区、望花区。




衡阳市（珠晖、雁峰、🈸石鼓、🍨蒸湘、南岳）




咸宁市（通山县、😏咸安区、崇阳县、通城县、🍶市辖区、赤壁市、嘉鱼县）




新竹县（新丰乡、🦌峨眉乡、湖口乡、🎂关西镇、新埔镇、🥀横山乡、尖石乡、北埔乡、竹东镇、🐉宝山乡、芎林乡、🕎五峰乡、🍼竹北市）




太仓市(城厢镇、金浪镇、🐑沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇；)




南通市（崇州、港闸、通州）




宜昌市（西陵、伍家岗、⭐️‍点军、猇亭、🐪️夷陵）




铁岭市：🐫银州区、🌈清河区。




贵州省安顺市（西秀区、😺平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、❎关岭布依族苗族自治县、😢紫云苗族布依族自治县、🍄安顺市、开阳县）




抚顺市：顺城区、新抚区、☯️东洲区、👏望花区。




济南市（历下、市中、槐荫、天桥、🍞历城、长清）




珠海市（香洲区、斗门区、🈵金湾区、💫横琴新区、万山区、🈵珠海高新区、🤓唐家湾镇、👈三灶镇、白石镇、😧前山镇、💙南屏镇、🥮珠海港镇、金鼎镇）




铁岭市：🤥银州区、清河区。




南昌市（东湖区、㊗️西湖区、🤤青山湖区、红谷滩新区、南昌县、新建区、🐂安义县、进贤县、😦️湾里区、☁️昌北区）




南投县（信义乡、🐚竹山镇、✳️中寮乡、🍥水里乡、🍔‍草屯镇、🌑仁爱乡、名间乡、😙埔里镇、🕖鹿谷乡、国姓乡、鱼池乡、☪️集集镇、南投市）




榆林市（榆阳区,横山区）朝阳市（双塔区、龙城区）




上饶市（信州、广丰、广信）




益阳市（南县、资阳区、👊‍桃江县、⛸市辖区、⚾️‍沅江市、赫山区、安化县）




南昌市（东湖区、西湖区、🍊青山湖区、红谷滩新区、南昌县、👆安义县、进贤县、经开区、青山湖区、湾里区、🍶赣江新区、青云谱区、🐒浔阳区）




临沂市（兰山区、🥘️罗庄区、🐡️河东区、沂南县、郯城县、😧苍山县、😵‍费县、🌒蒙阴县、临沭县、🍥兰陵县、莒南县、平邑县、沂水县、🍡临沂高新技术产业开发区）




本溪市：平山区、明山区、😓溪湖区、南芬区。




乐山市（市中、🦂沙湾、五通桥、日照口河）




鹤壁市（淇县、☣️鹤山区、❌浚县、山城区、市辖区、淇滨区）




白山市（靖宇县、♓️浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、🚬临江市、🈹市辖区）




贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、👹关岭布依族苗族自治县、⚛️紫云苗族布依族自治县、安顺市、🕸开阳县）




九江市（莲溪、🤛浔阳）




牡丹江市：东安区（部分区域未列出）、🚷西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。




东莞市（莞城、🥀南城、♉️万江、东城,石碣、✋石龙、⚾️‍茶山、🍷石排、😚企石、横沥、桥头、谢岗、🛐东坑、❣️常平、🌷寮步、⁉️大朗、黄江、清溪、塘厦、凤岗、🕓长安、❕惠东、🦓厚街、🐲沙田、道窖、洪梅、🍖麻涌、🦍中堂、🍸高步、🌤樟木头、🦙大岭山、😇望牛墩）




通辽市（科尔沁区、🌏扎鲁特旗、🌸开鲁县、霍林郭勒市、市辖区、♒️科尔沁左翼中旗、♏️库伦旗、科尔沁左翼后旗、😶奈曼旗）




桂林市（秀峰区、🈶️象山区、七星区、雁山区、🤮临桂区、🍤阳朔县、资源县、平乐县、灌阳县、🤣荔浦市、灵川县、全州县、🤚永福县、🌓龙胜各族自治县、🕖恭城瑶族自治县）：🐖




嘉兴市（海宁市、🌜市辖区、🍜秀洲区、⛔️平湖市、🤪桐乡市、南湖区、❣️嘉善县、海盐县）




常熟市（方塔管理区、🌑虹桥管理区、琴湖管理区、🍸兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。）宿迁(宿豫区、🤛宿城区、☢️湖滨新区、洋河新区。)




台州市（椒江、✡️黄岩、💗️路桥）




泰州市（海陵区、😚高港区、姜堰区、兴化市、🥃泰兴市、🛑靖江市、⛸扬中市、丹阳市、泰州市区、姜堰区、🐝️海安镇、周庄镇、🚳东进镇、世伦镇、🏈‍青龙镇、杨湾镇、🎂️马桥镇）




牡丹江市：东安区（部分区域未列出）、🛡️西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。




雅安市（汉源县、市辖区、🐁名山区、👵石棉县、☄️荥经县、宝兴县、天全县、☪️芦山县、❎雨城区）




南充市（顺庆区、😣高坪区、🌳‍嘉陵区、🕐‍南部县、🆔营山县、蓬安县、🦛仪陇县、🧡西充县、☦️阆中市、抚顺县、阆中市、🈷️‍南充高新区）




郴州市（宜章县、👏嘉禾县、🐯永兴县、🤟汝城县、市辖区、桂东县、北湖区、桂阳县、苏仙区、🥥临武县、安仁县、资兴市）




山南市（错那县、琼结县、🍘洛扎县、🐽贡嘎县、🕔️桑日县、💪曲松县、😋浪卡子县、🍆市辖区、隆子县、🍤加查县、🥞扎囊县、乃东区、措美县）




南昌市（青山湖区、红谷滩新区、东湖区、🌾西湖区、青山湖区、南昌县、进贤县、安义县、🕡湾里区、💫地藏寺镇、瑶湖镇、🈹铜鼓县、🍄昌北区、青云谱区、望城坡镇）




株洲市（荷塘、芦淞、石峰、📴天元）




辽阳市（文圣区、🍫宏伟区、😈弓长岭区、太子河区、😁灯塔市、✍️️辽阳县、白塔区、广德镇、双台镇、桥头镇、长春镇、🔰合德镇、🕞兴隆镇、安平镇、辛寨镇、♍️黄土岭镇）




舟山市（市辖区、♨️定海区、嵊泗县、普陀区、🍎️岱山县）




玉溪市（澄江县、🦓江川县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、⚜️元江哈尼族彝族傣族自治县、🤞通海县、抚仙湖镇、红塔区、✊龙潭街道、南北街道、白石街道）




三明市（梅列、📴三元）




柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、🏉️鹿寨县、融安县、♈️融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）




保定市（莲池、竞秀）




德州市（陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、🕓️临邑县、🐣平原县、🌈武城县、夏津县、禹城市、德城区、🍓禹城市、🍠齐河县、☄️开封县、双汇镇、🖖东风镇、商丘市、阳谷县、🥊共青城市、城南新区）




昆山市（昆山开发、高新、👽综合保税）




许昌市（魏都）




济南市（历下、市中、🍏槐荫、☯️️天桥、🐁历城、长清）




安康市（宁陕县、🕊白河县、汉阴县、🔆️岚皋县、石泉县、市辖区、紫阳县、🐩汉滨区、💅️旬阳县、镇坪县、平利县）




常州市（天宁、🍈钟楼、新北、武进、日照坛）




郑州市（中原、二七、管城、日照水、✡️上街、惠济）




中卫市（沙坡头区、海原县、中宁县、🐽市辖区）




金华市（武义县、东阳市、磐安县、浦江县、🐘‍兰溪市、🍯永康市、婺城区、义乌市、🍯市辖区、金东区）




长沙市（芙蓉、✌天心、岳麓、🍾开福、🏸雨花、望城）




葫芦岛市：龙港区、😘南票区、🐫连山区。




沧州市（新华区、运河区、😲沧县、青县、😋东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、♍️吴桥县、献县、🔱‍孟村回族自治县、河北沧州高新技术产业开发区、沧州经济技术开发区、😠任丘市、黄骅市、♋️河间市、泊头市）




邢台市（邢台县、⛈南和县、清河县、临城县、😪广宗县、威县、宁晋县、🤨柏乡县、🦗任县、🌟内丘县、南宫市、沙河市、任县、邢东区、邢西区、🦋平乡县、🥢️巨鹿县）




巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、👌乌拉特中旗、乌拉特后旗、🔆乌拉特前旗、💚市辖区、临河区、五原县）




连云港市（连云、海州、赣榆）




淮安市（淮阴区、清河区、淮安区、☯️涟水县、🔅洪泽区、🍭️盱眙县、金湖县、楚州区、🥘️淮安区、👵海安县、🌈亭湖区、♐️淮安开发区）




玉林市（玉州）




柳州市（城中、✍鱼峰、🍞柳南、柳北、♍️柳江）




新竹县（新丰乡、🦅峨眉乡、🤩湖口乡、关西镇、新埔镇、📛横山乡、尖石乡、🍝北埔乡、🌧竹东镇、宝山乡、🉑芎林乡、五峰乡、竹北市）




临沂市（兰山、⁉️罗庄、河东）




连云港市（连云、🤬海州、🐈赣榆）




廊坊市（安次、广阳）




赣州市（南康区、🛑‍赣县区、于都县、兴国县、☁️章贡区、龙南县、大余县、✳️信丰县、安远县、全南县、⛅️宁都县、🍁定南县、上犹县、✡️崇义县、🐡南城县）




玉溪市（澄江县、江川县、通海县、🕢华宁县、🌳易门县、峨山彝族自治县、抚仙湖镇、新平县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、🌓玉溪县、💯敖东镇、👩珠街镇）




宜昌市（宜都市、🈸长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、☢️夷陵区、远安县、点军区、🐕枝江市、🍙猇亭区、秭归县、🍲伍家岗区、🐍市辖区）




绵阳市（江油市、💣北川羌族自治县、梓潼县、市辖区、盐亭县、涪城区、安州区、🉑三台县、💞平武县、游仙区）




湘潭市（雨湖、🐕岳塘）




漳州市（芗城、🐫龙文）




嘉义县（朴子市、🐟‍番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、🍟布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、😐大埔乡、🐳鹿草乡、🦔️溪口乡、水上乡、♎️中埔乡、阿里山乡、😮东石乡）



奇精机械：选举职工董事证券日报网讯9月8日晚间，奇精机械（维权）发布公告称，公司于2025年9月8日召开2025年第一次职工代表大会，选举周陈先生为公司第五届董事会职工董事。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

发布于：北京市
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